Page 34 - Bao_cao_Vietnam_Earnings_Insight_2019
P. 34

BÁO CÁO VIETNAM EARNINGS INSIGHT 2019






            nghiệp kinh doanh với giá trị hàng tồn kho trên 1.000  that the revenue depends on the sales cycle lasting up
            tỷ đồng. Thông thường, giá trị hàng tồn kho lớn rất  to several years. Of the 40 enterprises with the largest
            hay xuất hiện ở các doanh nghiệp ngành bất động sản  inventories in the market, up to 20 real estate enter-
            do đặc thù riêng về ngành nghề này là doanh thu phụ  prises were listed in the group with a high inventory
            thuộc nhiều vào chu kỳ bán hàng kéo dài đến vài năm.  value in which the inventory value of each enterprise
            Trong số 40 doanh nghiệp đang có tồn kho lớn nhất  is over VND 2,000 billion (Figure 8). High inventories
            thị trường thì có tới 20 doanh nghiệp bất động sản bị  in  the  context  of  volatile  bank  interest  rates  caused
            liệt kê vào nhóm có tỷ lệ giá trị hàng tồn kho cao với  quite concerned changes for the development of the
            giá trị hàng tồn kho của mỗi doanh nghiệp đều trên  real estate market in the short term. High inventories
            2.000 tỷ đồng (Hình 8). Tồn kho tăng cao trong bối  demonstrated  that  market  prices  were  “pumped”  to
            cảnh  lãi  suất  ngân  hàng  biến  động  gây  nên  những  exceed the actual purchasing power of the economy at
            diễn biến đáng lo ngại cho sự phát triển thị trường bất  the time. The lasting situation will lead to a “run” in
            động sản trong ngắn hạn. Tồn kho cao minh chứng  the future before the market stabilizes and grows back
            rằng giá cả thị trường đã bị “bơm” lên vượt quá sức  in the long term.
            mua thực của nền kinh tế vào thời điểm hiện tại. Tình
            hình  này  kéo  dài  sẽ  dẫn  đến  một  cuộc  “tháo  chạy”  State budget revenue from real estate decreased
            trong tương lai, trước khi thị trường ổn định và tăng  by  more  than  60%  for  the  first  7  months  of  2019
            trưởng trở lại trong dài hạn.                   because the real estate market growth slowed down,





            Hình 8: NHÓM 20 DOANH NGHIỆP CÓ TỒN KHO BẤT ĐỘNG SẢN LỚN NHẤT QUÝ I/2019
            Figure 8: 20 REAL ESTATE ENTERPRISES WITH THE HIGHEST INVENTORIES IN QUARTER I OF 2019


              Tỷ đồng / Bilion Dong
              40.000                                                                             90.0%

              35.000                                                                             80.0%
                                                                                                 70.0%
              30.000
                                                                                                 60.0%
              25.000
                                                                                                 50.0%
              20.000
                                                                                                 40.0%
              15.000
                                                                                                 30.0%
              10.000
                                                                                                 20.0%
               5.000                                                                             10.0%

                  -                                                                              0.0%
                    VHM NVL  BCM KBC QCG KDH IJC  PDR ITA  NLG DXG SCR HDG SJS  TDC VCG SDI  DIG  SJG  ITC  HPX
                                Hàng tồn kho / Inventory  Tỷ trọng hàng tồn kho/Tổng tài sản / Proportion Inventory in Total Assets

            Nguồn: VnEconomy (2019)
            Source: VnEconomy (2019)

            52
   29   30   31   32   33   34   35   36   37   38   39