Page 29 - Bao_cao_Vietnam_Earnings_Insight_2018

CÁC XU HƯỚNG LỢI NHUẬN THEO NGÀNH KINH TẾ NĂM 2018 - 2019

hoàn nhập dự phòng và thu nhập khác từ việc xử lý The banking sector has seen positive signs
nợ xấu, đặc biệt ở mảng bất động sản sau khi Nghị after a prolonged period of accelerated settle-
quyết số 42 về nợ xấu được ban hành như VCB, MBB, ment of non-performing loans, improved asset
ACB, TCB. Ngoài ra, thời gian qua thị trường chứng quality, banks’ healthier performance and com-
khoán chứng kiến một loạt các ngân hàng lớn niêm yết pliance with more stringent standards of the
bao gồm HDB, TCB và TPB với tổng quy mô vốn hóa world. Many banks are expected to achieve a better
gần 200.000 tỷ đồng. Nhằm mục đích tăng vốn điều lệ profit growth thanks to the following factors: (1) There
để đáp ứng chuẩn Basel II, nhiều ngân hàng đang dự is a good core growth; (2) Loan loss provisions
kiến tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ cho đối tác decreases compared to 2017; (3) There are reversal of
nước ngoài, cụ thể như VCB phát hành riêng lẻ khoảng provision and other income from the settlement of non-
10% vốn điều lệ, tương đương 360 triệu cổ phần hay performing loans, especially in the real estate sector
BIDV cũng đang nỗ lực tìm cổ đông chiến lược. Tuy after the issuance of Resolution No.42 on the settle-
nhiên, áp lực về việc tăng vốn có thể làm cho tăng ment of non-performing loans such as VCB, MBB, ACB
trưởng lợi nhuận ngành giảm nếu không đáp ứng and TCB. In addition, over the past time, the security
được yêu cầu này khi 70%-80% thu nhập hoạt động market has witnessed a series of large banks being list-
đến từ hoạt động tín dụng. Lũy kế 6 tháng đầu năm ed including HDB, TCB and TPB with the market cap of
2018, tổng lợi nhuận sau thuế của 16 ngân hàng niêm nearly VND 200 trillion. In order to increase chartered
yết đạt 34.246 tỷ đồng (+53,82% yoy). capital to meet the Basel II standard, many banks are
planning to increase capital through separately issuing
Ngành bất động sản tiếp tục ghi nhận mức shares to foreign partners. Specifically, VCB has sepa-
tăng trưởng khả quan với tổng lợi nhuận sau rately issued 10% of chartered capital or equivalent to
thuế 6T2018 đạt 12,822 tỷ đồng (+113,7% 360 million shares or BIDV is also trying to find strate-
yoy). Tuy nhiên thị trường bắt đầu có xu hướng gic shareholders. However, the pressure on capital
chững lại khá đáng kể thông qua sự co hẹp về nguồn increase can lead to a drop in profit of the sector if it
cung từ Q2/2018 khi (1) Khá ít các dự án mới được mở fails to meet this requirement as 70-80% of operating
bán; (2) Xu hướng nhích dần của lãi suất cho vay và income is from credit activities. For the first 6 months
(3) Tiến độ xin giấy phép xây dựng bị chậm lại do yêu of 2018, the total profit after tax of 16 listed banks was
cầu cao hơn về tiêu chuẩn chất lượng và quy định về VND 34,246 billion (+53.82% year on year).
phòng cháy chữa cháy. Nhu cầu thực về mua nhà hiện
tại vẫn đang được đánh giá duy trì ở mức cao đặc biệt The real estate sector continued to experi-
ở phân khúc nhà ở bình dân và trung cấp. Tăng trưởng ence a positive growth with total after tax prof-
ngành bất động sản giai đoạn tới sẽ có những phân it between January and June 2018 of VND
hóa rõ nét khi người mua nhà sẽ tập trung nhiều hơn 12,822 billion (+113.7% year on year).
ở các dự án của chủ đầu tư uy tín, đảm bảo về mặt However, the market has started to tend to level off
chất lượng thi công và tiến độ bàn giao nhà. Kết quả due to the decreased supply since quarter II of 2018
kinh doanh Q4/2018 và năm 2019 của nhóm bất động as (1) quite a few new projects are open for sales; (2)
sản vẫn được kỳ vọng duy trì mức khả quan do đây là loan interest rates tend to be higher and (3) Progress
thời điểm bàn giao các dự án lớn như Jamila (KDH), of having construction permit is delayed due to higher
Mizuki (NLG), HaDo Centrosa (HDG), Opal Garden & requirements on quality standards and regulations on
Lux Garden (DXG) và The Sun Avenue & Sunrise fire prevention and fighting. The real demand for
Riverside & Richstar (NVL), Vinhome Metropolis, housing is rated to be high, especially in the low-
Vinhome Riverside, Vinhome Ba Son, Vinhome Central income segment and mid-income segment. The real
Park (VHM). estate development in the next period will have a clear
distinction when the house buyers will focus more on
Sự trở lại của nhóm ngành dầu khí nhờ vào projects of reputable investors, ensuring the quality of
giá dầu tiếp tục duy trì xu hướng tăng. Căng construction and progress of handover. The business

45